媒体十问新冠疫苗会和SARS疫苗一样无疾而终吗

(原标题:十问新冠肺炎疫苗:会和SARS疫苗一样无疾而终吗?)

近日,有消息称,美国总统特朗普在同10家制药和生物技术公司高管举行简报会上,敦促他们在“几个月”时间内开发出新冠肺炎疫苗,但美国国家卫生研究院(NIH)院长托尼·福西多次反驳特朗普称疫苗研发至少需要一年时间,两人还因此发生了争吵。

据了解,疫苗是控制传染病流行最有效且最经济的手段,目前人类真正消灭的传染性疾病天花,就是通过疫苗实现的。在我国,乙肝控制成效显著,也离不开乙肝疫苗。

而北京和聚投资指出,科技股在过去几个月以来全面开花,很多细分领域都有了比较大的涨幅。“我们总体觉得科技股在2020年尤其是在上半年仍会处于比较活跃的阶段。站得更高一点,我们觉得它的繁荣背后是三重周期的叠加,也是这一轮科技股行情背后的本质。第一个周期是技术周期,以通信技术的应用落地为核心,2020年,我们正处在5G转入消费级层面应用的新阶段;第二个周期是资本周期,当下科技领域正处在历史上非常宽裕的融资环境中,科技行业的投融资需求也非常活跃,估值环境重新进入新的上行周期,从二级市场到一级市场链条上拉动;第三个周期是经济周期,科技股有自身技术迭代的独立特征,所以在宏观经济下行的环境中,资本市场反而可能从多元资产配置的角度,愿意给非顺宏观经济周期的资产以更高估值的原因。在上述三重周期叠加之下,我们觉得科技股这一轮景气的幅度和时间跨度,可能是历史上比较少见的。”

对此,李宝认为,只要指数处于相对低位,同时出现了短期的恐慌事件,又往往伴随着流动性枯竭,但这些又不会对企业的长期估值和经营造成影响,这便是“黄金坑”的机会。

二问:疫苗研发所需要的时间究竟是多久?

榕树投资总经理翟敬勇表示,从疫情角度来看,国内疫情已得到有效控制,悲观预期已反映在市场中。随着国内疫情逐步消退,越来越多的企业复工复产,疫情对国内经济的影响将越来越小,经济活动会进入恢复期和上升期。针对疫情的影响,政府已提出一系列经济对冲政策,稳定了市场投资者的信心。

2003年,SARS猖獗时,众多内外资企业扎堆研发针对SARS的疫苗。不过当终于到了可以大规模做实验时,疫情却已快结束,没有病人可以做实验。疫苗成果“胎死腹中”。

九问:新冠肺炎疫苗研发的成本?

唐海文告诉记者,GSK基于过去在做流感大流行疫苗时候的经验,研发了免疫增强剂——佐剂系统。这一佐剂系统首先可以扩展疫苗的产量,第二可以增加疫苗的免疫应答,扩展它的免疫覆盖面,对其他的亚型都有一个交叉保护。所以在病毒比较狡猾的时候或者病毒存在变异机制,适用佐剂诱导的免疫反应,可以组成一个更大的网把这个病毒给一网打尽,这也是佐剂系统的优势。

八问:疫情过后,疫苗观念能否发生变化?

不过,唐海文也指出,这是基于流感大流行这个疫苗的研发得到的经验,在新冠病毒里面能不能够达到同样的效果,有待于新的研究成果,疫苗的研发是一个比较漫长的过程。

2月3日大幅下跌之后,市场出现了强力反弹,期间沪指最高上涨近400点,创业板指更是不断创出新高。回看2月3日的下跌,显然形成了所谓“黄金坑”的投资机会。那么,当前外围市场的下跌会不会也是A股的一次“黄金坑”机会呢?

据中国疫苗行业协会官方微信信息,为确保尽早研发成功,科研攻关应急项目中并行安排了多条技术路线,包括灭活疫苗、mRNA疫苗、重组蛋白疫苗、病毒载体疫苗、DNA疫苗等并行推进。部分疫苗品种已进入动物试验阶段, 但基于疫苗安全性要求高,安全性和有效性的验证需要花费较长时间,一般不会在已经取得明显防控效果的此次疫情中投入使用。

星石投资首席研究官方磊表示:“所谓的‘买在低点,卖在高点’是一种理想状态,但不是我们所追求的目标。合理的做法是在相对低的区域不恐慌敢于买入,而在相对高的位置不狂热敢于卖出。买卖的位置应该是一个区域,而不是某个确定的点位。从中长期的视角来看,伴随我国产业转型升级不断加速,资本市场改革持续推进,A股未来的趋势必然不断向好。此外,从估值角度来看,A股的整体估值水平还处在合理偏低的区域,比如当前万得全A总体估值仅为18.24,仅处于历史高位估值的32.1%分位数,仍然处于相对偏低的区间。需要提醒的是,碰到风险的时候要有底线思维,不能盲目杀跌;同样,市场情绪狂热的时候也要保持警惕。”

据了解,目前全球共有20多种新冠肺炎疫苗正在研发阶段。不久前,科学技术部副部长徐南平表示,目前我国各类技术路线的疫苗研制都基本与国外同步,最快的新冠疫苗4月下旬申报临床试验。

四是充分发挥各种专业技术人才服务平台作用。鼓励利用网站、信息平台等进行业务办理,公布咨询电话,通过电子邮箱、快递邮寄等接收申报材料,采用函评、通讯评审多种方式进行评审,推行“不见面”的高效便捷服务。暂停博士后进出站服务窗口现场办理,所有手续全程网上办理。对节前已通知报送材料的项目,适当延长材料报送期限,特别是对疫情严重地区,采用灵活方式报送。

对于砸出来的黄金坑,该怎么把握呢?国元证券(000728,股吧)认为,需要看整个市场的估值水平。首先,这次疫情冲击下的A股中证500市盈率为26.36倍,属于历史中低水平;其次,看换手率或成交量,如果换手率处于近3年来的中低水平,说明市场依然是结构性行情的本质没变;第三看反向指标,股权风险溢价指标就很管用,该指标走高,说明投资者的风险偏好在降低,不愿意参与股市,更愿意追求理财、固定收益等低风险产品,股市因此跌出了“阶段底”。反之,亦然。

三是坚决破除“唯论文”倾向。鼓励广大专业技术人才以人民为中心,紧紧围绕疫情防控,解决重大专业技术课题和人民生命健康难题,把论文写在祖国大地上,写在本职工作岗位上,把业绩贡献在疫情防控一线。对参与抗击新冠肺炎疫情的一线专业技术人才评审职称时予以倾斜,对做出突出贡献的开辟绿色通道,直接申报评审高级职称。

五是优化窗口服务和内部管理。做好高层次人才服务窗口、博士后服务窗口服务相关工作,采取“网上办、邮寄办、延期办”等方式,为广大高层次人才提供优质便捷服务。加强对博士后公寓的管理,按照疫情防控要求做好人员登记、消毒杀毒、健康状况报告、饮食卫生等有关工作。加强新疆、西藏特培学员管理服务,保持沟通联系,密切关注特培学员的外出情况、身体健康状况等。

目前,已有多个国家的药企纷纷宣布,将利用包括SARS在内的疫苗研发经验,推动研发新型冠状病毒疫苗的步伐。其中也不乏疫苗行业头部企业,赛诺菲、强生和葛兰素史克等。

不过,在此次新冠肺炎疫情防控的过程中,公众对于新冠病毒疫苗的研发给予高度的关注度,并对疫苗在公共卫生体系中所发挥的作用有了更深的了解。

一位疫苗资深人士对记者指出,疫情扩散下,政府管理部门在保证疫苗安全的前提下,可能会提前向疫苗企业授予生产许可证,允许其将二三期临床试验融合到疫苗使用过程中去做。也有企业表示,如果审批通过,一、二期临床试验可能合并做。

榕树投资翟敬勇认为,高度看好新能源、5G应用和半导体行业的投资机会,这三大方向将会继续成为市场的投资主线。汽车电动化的趋势正在加速到来,新能源汽车行业是未来5~10年最有发展前景的行业之一;随着5G商用步伐加快,5G低延时、高带宽、大连接的特点将会带动C端和B端产业发生颠覆性变革;国家为发展半导体产业提供了大量的产业政策和资金支持,未来各行业软硬件的国产化替代将会成为中国科技产业的确定性机会。这些领域的个股虽然短期内积累了较多涨幅,但长期的增长前景巨大,未来业绩的持续大幅增长将会逐渐消化现有的高估值。

疫苗的推出速度很大程度上决定了其商业价值的体现程度,新冠肺炎疫苗也不例外。值得注意的是,此次新型肺炎疫苗如若有企业或机构研发成功,其品牌价值将会超过产品商业价值。

此前,在许多人的观念中,防疫针是政府买单给儿童打的。对于需要自费的二类疫苗,接种率不尽如人意。

赛诺菲则回复称,利用先前开发SARS疫苗的成果,这有望加速开发COVID-19疫苗。基因重组技术能对病毒表面的蛋白质产生精确的基因匹配。编码病毒抗原的DNA序列将被结合到杆状病毒表达平台的DNA中,并用于快速制造大量的冠状病毒抗原,这些抗原经配制后将刺激人体免疫系统来抵御病毒。

厚石天成侯延军告诉记者,外围市场的暴跌和A股之前的下跌都是因为受到疫情影响。因为A股之前已经历过下跌,而且节后管理层陆续释放流动性,本轮上攻行情基本上就是流动性的成果。春节前,市场蠢蠢欲动,只是因为突发疫情使得行情戛然而止。由于市场流动性逐步大幅度宽松,所以目前基本面分析和技术面分析都已失效,现在最好的应对方式就是“浪来了就浪起来”,但是心里要有数。科技股大涨后,按照理性思维,肯定不是介入时机,但是流动性充裕的情况下,后市怎么走还很难说。

十问:新冠肺炎疫苗的商业价值如何?

星石投资首席研究官方磊认为,A股可能走出独立行情的主要原因包括两个方面,首先是中国疫情是最早扩散、也是最早得到初步控制的,在国内强有力的应对下,已经在往好的方向发展,复工复产也在有序开展。叠加近期各类逆周期调节政策持续出台,A股的整体表现还是比较有韧性的;其次是国内疫情带来的恐慌情绪已在春节后开盘首日得到一次性宣泄,当日全部A股3700多只股票有超过3100只跌停,沪指跌幅将近7%,可以说对疫情的反应程度远胜于当前的外围市场。所以目前外围市场的大跌,A股受到的影响应该会小很多。

截至3月3日国家卫健委公布的数据,全国新型冠状病毒肺炎新增确诊病例下降至125例,为六周以来的最低水平,死亡病例31例,均来自湖北。新增患者数量的逐渐减少,也令未来疫苗必须开展的大规模临床试验带来潜在挑战。

科技成长个股远景向好

图为列车驶出大佛寺车站。夏坤 摄

飞旋兄弟投资总经理陈旋告诉记者,疫情扩大引发外围股市连续暴跌,实际对整个市场影响相对有限,属于恐慌性抛售。相对A股来说,外围股市多数处于估值高位,A股相对处在价值低位。近期中国疫情基本可控,企业陆续开始复工复产,经济正在回暖,恐慌情绪逐步消失,加之政府迅速采取企业减税等举措,各种政策“组合拳”的出现明显利好A股市场,所以后期A股会走出独立行情。借外围股市暴跌,A股会有相对回调机会,也是不可多得的建仓时机。

对此,第一财经记者多方采访了多位一线科研人员及参与疫苗研发的相关机构企业,整理了如下目前大众最为关注的十个问题,力图还原和解答新冠病毒疫苗的最新进展及背后更多深层次的问题。解答多为一手采访资料及官方公开报道。

葛兰素史克中国疫苗医学部负责人唐海文在接受第一财经记者电话专访时表示,从学术角度来讲,有一个限制的瓶颈是病毒消失之后,一旦病毒不见了,就无从验证疫苗到底有没有效,而且没有很好的动物模型,在这种情况下很难继续下去。

三问:新冠肺炎疫苗会和SARS疫苗一样无疾而终吗?

近两日,外围股市迎来了一轮持续大跌,2月26日的A股显然不能像2月25日那样独善其身。

值得注意的是,3月3日晚央视《新闻联播》报道,由军事医学研究院陈薇院士领衔的科研团队争分夺秒,集中力量展开应急科研攻关,在新冠肺炎疫苗研制方面取得了重要阶段性成果。

据大佛寺车站党支部书记王超介绍,在接发列车作业中,车站通过建立联系制度,积极与企业、车站安全生产指挥中心、集团公司货运部、调度所等部门联系,用最快的速度完成空车配送、车号核对、编组交递、列尾摘挂等作业环节,全力提升运输组织效率。

六是进一步加强宣传引导。加强舆情引导,及时做好专业技术人才工作的宣传引导,密切关注各地动态及出台的政策措施,对可能出现的苗头问题提前研判,及时引导。跟踪了解各地特别是疫情较重地区涌现出来的抗疫典型,积极做好宣传,报道防疫抗疫一线的专业技术人才事迹,讲好我国抗击疫情故事。

对比成长股和大盘股的估值,方磊认为,当前成长股的估值确实高于大盘股。但是从世界范围来说,科技类成长股由于其成长性,投资人对其估值的容忍度会更高。从中长期来看,我国的经济增长已从高速度向更加高质量的发展转变,未来更进一步的产业转型升级将是确定性的趋势。近年来,我国以内需市场为依托,叠加庞大的工程师红利和金融、产业等各方面政策的全方位支持,我国产业转型升级已在加速发展中。所以,未来成长股是否还有空间这一问题,答案很明确,伴随新一轮科技周期的开启,成长股长期向好的趋势应该是比较确定的。

七问:疫苗的价值和意义?

同时,结合车站青工占比80%的实际,车站团支部迅速成立攻坚团队,每日定点定时对车站办公场所进行消杀防疫,加强与企业对接,及时掌握企业生产情况和运输需求。

赛诺菲巴斯德方面则认为,近年来,我们国家的健康战略逐渐由“以治病为中心”向“以健康为中心”转变,“预防为主”成为主要的指导原则。同时,《健康中国行动(2019-2030)》强调了疫苗接种的重要性。经过此次疫情,我们相信公众对于疫苗接种的观念将会有所提升能有变化,这也将有效提升公众整体预防各类疾病的能力。

在视频中,陈薇说,“习主席指出,疫苗作为用于健康人的特殊产品,对疫情防控至关重要。我们一定要牢记领袖的嘱托,力争在最短时间内将我们正在研制的重组新冠疫苗推向临床,推向应用,为打赢这场疫情防控阻击战提供坚强的科技支撑。”

此外,疫苗的批量生产过程,与化学药物不同。赛诺菲巴斯德中国区总经理张和平曾对第一财经记者形容:“疫苗生产过程即是产品。”

四问:哪些疫苗研发的经验可用于COVID-19疫苗的研发?

深圳前海乾元资始总经理李宝表示,外围市场暴跌主要是因为疫情扩散带来的恐慌情绪宣泄,可能对国内资本市场造成一定的影响,但是影响应该比较有限。整体来看,A股还是会跟上外围市场的动向,因为现在产业链和资本都已全球化,但是A股跟进的幅度不会太大,现在已走出了自己的节奏。

有投资者问,已积累了较高涨幅的科技板块还适合参与吗?

陈薇是在阻击非典、抗击埃博拉等多场硬仗中作出重要贡献的女科学家,也是现任军事科学院军事医学研究院研究员,在此次新型冠状病毒疫苗研制赛,陈薇被认为是有望脱颖而出的“种子选手”。

赛诺菲巴斯德在给予第一财经记者的一份书面答复中称,我们将利用先前开发SARS疫苗的成果,这有望加速开发COVID-19疫苗。希望能够在六个月内将候选疫苗用于体外测试。

二是加大对疫情防控专业技术人才的政策倾斜。在2020年度百千万人才工程、国务院政府特殊津贴以及各地开展的人才项目选拔中,对在一线参与抗击新冠肺炎疫情并发挥积极作用、做出突出贡献的专业技术人才予以倾斜。发挥专业技术人员继续教育基地作用,加大对疫情防控工作人员培训力度。在2020年专业技术人才知识更新工程高级研修班计划中,增加疫情防控和科研的选题。开展杰出专业技术人才等各类人才表彰时,注重对防疫科研人员和疫情防控一线专业技术人才的表彰。在2020年度博士后科研工作站设站评审中,加大对中小微企业、民营企业支持力度,助力企业度过难关,共克时艰。组织相关领域的博士后开展重大公共卫生科研公关,博士后基金会相应进行支持。

翟敬勇同时认为,一些优质资产如果跟随市场下跌,是比较好的投资机会。从另一个维度来看,这也是一轮相关行业的优胜劣汰,通过这次事件自然淘汰掉一部分抗风险能力差、不具备核心竞争实力的企业,疫情结束后,各行业的集中度会进一步提升,反而利好龙头公司。

中国疫苗行业协会2月11日的消息,该协会共有18家会员单位正在开展新冠肺炎疫苗的研制工作,分别采用灭活疫苗、亚单位疫苗、病毒载体疫苗、核酸疫苗等不同技术路径进行攻关。其中涉及智飞生物、华兰生物、未名医药、辽宁成大、康泰生物、沃森生物、博雅生物等7家A股上市公司,康希诺生物1家港股上市公司。

不过,临床试验也可能会加速。根据科技部相关会议发布内容,如果疫情需要,可以按照国家有关的法律来启动疫苗的应急使用,以及应急审评审批的程序。

A股的“黄金坑”机会?

除了上述企业和机构外,第一财经记者不完全统计,参与疫苗研发的还包括斯维生物/中国疾控中心/上海同济大学医学院、中科院微生物研究所、Moderna、艾棣维欣/Inovio/康泰生物、伦敦帝国理工大学、三叶草生物制药/GSK、萨斯喀彻温大学、GSK/CEPI、CureVac、武汉博沃/GeoVax Labs、香港大学医学院、宇之波生物等。

据悉,为进一步做好疫情期间电煤运输保障工作,确保援鄂电煤安全、高效、快速运达,该站提前组织安排,货运人员提前到岗进行空车检查及监装作业等工作,优先组织安排援鄂电煤装运,强化作业链接,畅通信息、快装快运。

A股可能走出独立行情

特朗普希望的“几个月”为何难以实现?疫苗研发究竟需要多久?新冠肺炎疫苗会和SARS疫苗一样无疾而终吗?中国临床速度能否更快?

七是切实落实疫情防控工作职责。加强工作监督,坚决反对形式主义、官僚主义,为坚决打赢疫情防控阻击战提供坚强有力的人才保障。

2月26日,沪深两市前期的市场热点全线退潮,PCB、光刻胶、氮化镓、HIT电池、国产芯片等板块领跌。接下来,A股会不会跟随外围市场的走势呢?私募排排网最新针对私募的调查结果显示,63.64%的私募认为A股市场能抵御此次外围市场的持续暴跌;一旦跌下去,有72.73%的私募认为是抄底的良机。今年来,科技股大涨,百元股不断涌现,已积累了较高涨幅,有81.82%的私募不支持现在再去参与科技股。

“在一生中的每个阶段,都应该有相应的疫苗来保护自己,这个对老百姓的健康肯定是有很多的好处。治疗当然是一个应对疾病的方法,但在治疗之前,预防应该是更有效的手段,而且从公共卫生的角度来讲,预防的投入回报比是更高的。”唐海文说。

《每日经济新闻(博客,微博)》记者注意到,一份问卷调查的结果显示,63.64%的私募认为A股市场能抵御此次外围市场的持续暴跌;一旦跌下去,有72.73%的私募认为是抄底的良机。对于涨幅已高的科技股,81.82%的私募不支持现在再去参与。

对于何时上市何时临床,赛诺菲巴斯德方面则表示:“现在谈论为时过早。”

方磊也表示,目前来看,成长股中部分热门子行业的绝对估值的确较高,短期内可能会有阶段性休整的压力,但成长股总体估值仍然处在合理区间。当前至少有三点是比较确定的,一是为了对冲疫情对宏观经济的短期影响,货币政策、财政政策都会持续发力;二是市场流动性仍然维持合理充裕;三是产业转型升级是未来的确定性趋势。所以,虽然当前某些热门子行业相对消费类别和周期类别而言性价比有所下降,但是未来整个科技类别成长股的走势应该还是向上的。

五问:参与疫苗研发的公司或机构包括哪些?

保银投资指出,近日美股大跌,主要是市场对全球暴发新冠肺炎疫情的担心。目前虽然中国的疫情已逐渐得到了有效控制,但是其他国家的肺炎病例数量却在上升。如果疫情在相关国家进一步扩散,不仅可能引发这些国家自身经济衰退,对全球经济也会产生较大影响。所以后续市场能否止跌,需要重点关注疫情在全球能否得到控制。如果疫情得到了有效控制,市场会慢慢恢复;如果继续扩散,股市可能会继续下挫。

据了解,疫苗从研发到批量生产,需要经历动物实验、人体临床试验、大规模人群验证有效、世界卫生组织的许可及本国许可等程序。

六问:中国临床速度可以更快吗?

唐海文认为,疫苗有两个价值,一个是保护生命,另一个价值就是降低公共卫生的负担。比如在中国,乙肝疫苗就对预防乙肝取得非常大的成就,而原先乙肝的疾病负担是非常巨大的。在保护人类免遭疾病痛苦和死亡威胁的同时,免疫接种还可以大大降低医疗费用。免疫接种是最具成本效益的健康投资之一。

公开数据显示,在美国预防每投入1美元,可节省2至27美元的经济成本。

截至3月13日,大佛寺车站共抢装抢运电煤38134车,258.83万吨,同比增长15%,其中驰援武汉方向5276车,36.1万吨,有效缓解了武汉等地区供电供暖需求。(完)

上述疫苗人士告诉记者,国内开发完成一支疫苗的成本至少上亿,而如果要加快速度,成本只会更高。

一问:新冠肺炎疫苗目前进展如何?